미국 리츠 ETF VNQ 직접 투자, SCHH·국내 리츠 ETF와 비교한 외벌이 가정의 1주일

목차

• 육아휴직 두 달, 통장에서 매달 사라지는 10만 원
• VNQ와 SCHH의 차이, 같은 미국 리츠 ETF인데 갈리는 지점
  • 운용 규모와 보수의 격차
  • 편입 종목 구성의 차이
  • 배당 주기와 지급 방식
• 배당 수익률 숫자에 속지 않기, 환율과 세금이라는 변수
  • 미국 ETF 배당의 15% 원천징수
  • 환율이 배당을 깎는다
  • 종합과세 합산 가능성
• 국내 리츠 ETF와 정면 비교
• 외벌이 육아휴직 가정에 맞는 ISA·연금계좌 활용법
  • ISA 계좌 안에 국내 리츠 ETF
  • 연금저축펀드로 미국 리츠 노출 만들기
  • 일반계좌가 답이 되는 경우
• 500만 원으로 돌려본 시나리오별 세후 수익
• 어떤 상황에서 어떤 리츠 ETF를 골라야 하는가

매달 기저귀 한 박스 4만 원, 분유 두 통이 6만 원. 외벌이 육아휴직 중인 가정 통장에서 매달 10만 원 정도가 자동으로 증발한다. 미국 리츠 ETF VNQ에서 받는 분기 배당으로 이 비용을 메울 수 있는지 궁금해서, 비슷한 성격인 SCHH와 국내 리츠 ETF까지 줄세워 1주일 동안 비교해봤다는 외벌이 육아대디 A씨의 사례가 있다. 결론부터 말하면 배당수익률 숫자만 보고 고르면 외벌이 가정에는 손해 구조가 나오는 경우가 많다.

예를 들어, 비상금 1,000만 원에서 6개월 이상 묶어둘 수 있는 500만 원이 출발점이었다. 정기예금 금리 2.8%(2026년 5월 기준 시중은행 평균대 가정)로 그냥 두기엔 아쉬웠고, 그렇다고 변동성 큰 개별주에 넣을 여유는 없었다. 부동산은 직접 살 돈이 안 되니 리츠 ETF가 가장 자연스러운 후보였다.

토스증권 앱을 켜놓고, 키움증권 영웅문에서 환율 계산기를 띄우고, 홈택스 모의계산기를 같이 보면서 일주일을 굴렸다. 같은 "부동산 배당" 자산이라도 어떤 계좌에 담느냐에 따라 세후 결과가 1.4~1.5배까지 벌어진다는 사실을 알게 된 게 가장 큰 수확이다.

또한, 이 글은 정보 제공을 목적으로 정리한 분석이며, 특정 ETF의 매수·매도를 권유하지 않는다. 운용보수와 세율, 배당 수치는 2026년 5월 작성 시점 기준이고 실제 투자 시 운용사 공시·국세청 자료에서 최신 정보를 직접 확인해야 한다. 구체적 세무 판단은 세무사 상담을 거쳐, 투자 결정은 본인 책임 하에 진행해야 한다.

육아휴직 두 달, 통장에서 매달 사라지는 10만 원

반면, 육아휴직 두 달째 가계부를 정리하다 깜짝 놀란 외벌이 육아대디 A씨의 사례를 따라가보자. 기저귀, 분유, 보육료, 예방접종까지 합하면 아이 한 명에게만 매달 50만 원 가까운 고정비가 나간다. 이 중 분유와 기저귀에만 매달 10만 원. 1년이면 120만 원이 통장에서 그대로 빠진다.

반면, 배우자 외벌이 세전 380만 원, 본인 육아휴직 급여 150만 원. 한 달 가계 수입에서 식비, 공과금, 보육비를 제하면 통장에 남는 건 50만 원 안팎이다. 비상금 일부를 굴려서라도 매달 들어오는 현금흐름을 만들고 싶다는 생각이 드는 시점이었다.

실제로, 선택지는 셋이었다. 정기예금, 채권 ETF, 리츠 ETF. 정기예금은 너무 보수적이라 인플레이션 방어가 약하다는 인상이 있었고, 채권 ETF는 금리 변동에 따른 듀레이션 변수가 부담스러웠다. 부동산 자산은 임대료 기반이라 물가 상승기에 어느 정도 따라간다는 평가가 많아서 마지막 후보가 자연스럽게 남았다.

반면, 처음엔 미국 부동산 ETF 중 가장 큰 종목인 VNQ만 보면 끝나는 줄 알았다. 검색을 시작하니 SCHH, REET, IYR, FREL 같은 비슷한 ETF가 줄줄이 떴고, 국내 상장 리츠 ETF도 옆에 나란히 등장했다. 비교 대상이 늘어날수록 머리가 복잡해졌다.

따라서, 단순 계산은 의외로 깔끔했다. 500만 원 기준으로 VNQ 3.8%면 연 19만 원, 국내 리츠 ETF 6%면 연 30만 원. 후자가 압승처럼 보인다. 운용보수, 환율, 원천징수, 분리과세 여부를 하나하나 대입하기 시작하자 이 단순 계산이 흔들리기 시작했다.

VNQ와 SCHH의 차이, 같은 미국 리츠 ETF인데 갈리는 지점

게다가, VNQ와 SCHH 둘 다 "미국 리츠 ETF"로 묶이지만 보수, 편입 종목, 배당 패턴이 같지 않다.

운용 규모와 보수의 격차

그러나, VNQ는 Vanguard 운용으로 자산 규모 약 350억 달러대(2026년 5월 작성 시점 기준이며 변동 가능). SCHH는 Schwab 운용으로 자산 약 65억 달러대. 운용 규모로는 VNQ가 5배 이상 크다. 유동성과 호가 스프레드 측면에서 VNQ가 유리한 편이다.

물론, 운용보수는 정반대다. VNQ 0.13%, SCHH 0.07%. 500만 원 기준 1년 보수가 VNQ 약 6,500원, SCHH 약 3,500원. 절대값은 작아 보이지만 10년 누적하면 무시 못 할 격차로 벌어진다. 배당을 재투자해 복리로 굴릴 때는 보수 차이가 더 크게 누적된다는 점이 종종 간과된다.

편입 종목 구성의 차이

실제로, VNQ는 약 160여 종목, SCHH는 약 120여 종목 편입. VNQ는 모기지 리츠를 일부 포함하고 SCHH는 모기지 리츠를 배제한 순수 주식형 리츠만 담는 구조다.

이게 왜 중요한가. 모기지 리츠는 임대료가 아니라 모기지 채권 이자에서 수익이 나오는 형태라 금리 변동에 민감하고 변동성도 큰 편이다. 안정적 임대수익을 노리는 투자자라면 SCHH 쪽이 깔끔하다는 평가가 많다. 반대로 분산 폭을 넓게 가져가고 싶다면 VNQ가 더 광범위한 노출을 제공한다.

배당 주기와 지급 방식

그러나, 둘 다 분기 배당을 한다. 매년 3월·6월·9월·12월 즈음 입금된다. 단, SCHH는 분기마다 배당액 편차가 큰 편이고, VNQ는 비교적 균일한 흐름을 보인다는 과거 데이터가 있다(과거 자료가 미래를 보장하지 않는다는 점은 잊지 말아야 한다).

월 배당이 필요하다면 두 ETF 모두 답이 안 된다. 월배당이 목적이라면 O(Realty Income) 같은 개별 리츠나 월배당형 리츠 ETF를 별도로 검토해야 한다.

배당 수익률 숫자에 속지 않기, 환율과 세금이라는 변수

게다가, 미국 리츠 ETF의 진짜 함정은 표면 수익률이 아니라 세후 결과에 있다.

미국 ETF 배당의 15% 원천징수

미국 ETF 배당은 미국에서 15% 원천징수가 이뤄진 뒤 입금된다. VNQ가 분기당 1주에 0.85달러 배당을 준다고 가정하면 실제로 손에 쥐는 건 0.7225달러다. 25%가 빠지면 19만 원이 16만 1,500원으로 줄어드는 식이다.

게다가, 여기서 끝이 아니다. 한국에서도 배당소득세가 있다. 단, 한미 조세조약 덕에 미국에서 떼간 15%를 한국 세율과 비교해 큰 쪽으로 정리한다. 한국 배당세율 15.4%(소득세 14% + 지방세 1.4%)이므로 사실상 추가 부담은 거의 없는 편이라는 해석이 있다(개인 소득 구조에 따라 달라질 수 있다).

환율이 배당을 깎는다

따라서, 배당은 달러로 들어오지만 결국 원화로 환산해야 의미가 생긴다. 환율이 배당 매수 시점 1,400원에서 인출 시점 1,300원으로 빠지면, 배당 자체로는 이익이라도 원화 환산 가치가 7%가량 줄어든다.

결국, 5년 전 원-달러는 1,100원대였고 2026년 5월 현재는 1,300원 후반대다. 앞으로 어디로 갈지는 누구도 단언하기 어렵다. 환율 리스크를 줄이는 가장 흔한 방법은 일시 매수 대신 분할 매수다. 월 100만 원씩 5개월에 나눠 사면 평균 환율이 평탄해지는 효과가 있다.

종합과세 합산 가능성

따라서, 연간 금융소득(이자+배당)이 2,000만 원을 넘으면 종합과세 대상이 된다. 외벌이 육아휴직 가정에서 이 한도를 넘기는 경우는 흔치 않지만, 배우자 명의 자산까지 합산해 점검하는 게 안전하다.

500만 원 투자, 배당 3.8% 가정이면 연 19만 원이라 종합과세 부담은 사실상 없다고 봐도 무방하다. 단, 투자 규모가 5,000만 원, 1억으로 늘어날 때는 다른 시나리오가 펼쳐진다. 이 경우 분리과세가 가능한 국내 리츠 ETF 비중을 함께 가져가는 쪽이 유리해질 수 있다.

국내 리츠 ETF와 정면 비교

그런데, 국내 상장 리츠 ETF는 보수가 미국보다 높지만 세금 구조가 다르다. 대표 상품 두 종목을 같은 표에 올려보자.

반면, (2026년 5월 작성 시점 기준. 보수율, 배당수익률, 세제는 변경될 수 있어 가입 전 운용사 공시·증권사 정보로 최신 수치를 직접 확인해야 한다.)

표면 수익률만 보면 국내 리츠 ETF가 우세해 보인다. 운용보수가 두 배 수준이지만 배당이 더 높고 환율 리스크도 없다.

물론 국내 리츠 ETF는 미국 부동산이 아니라 한국 부동산 자산에 노출된다는 본질적 차이가 있다. 한국 리츠는 오피스, 물류센터, 리테일 비중이 높고, 미국 리츠는 데이터센터, 셀타워, 헬스케어 비중이 큰 편이다. 분산 효과를 챙기려면 두 시장을 섞어가는 쪽이 합리적이라는 견해가 많다.

물론, 세금에서 갈리는 결정적 포인트는 ISA 계좌 활용이다. 국내 리츠 ETF는 ISA에서 비과세 한도(일반형 200만 원, 서민형 400만 원) 안에서 배당세가 면제된다. 미국 ETF는 ISA 편입 자체가 안 되니 이 카드는 처음부터 못 쓴다.

외벌이 육아휴직 가정에 맞는 ISA·연금계좌 활용법

세후 수익에서 가장 크게 갈리는 변수는 어떤 계좌에 담느냐다.

ISA 계좌 안에 국내 리츠 ETF

이처럼, ISA는 만 19세 이상 거주자 1인 1계좌. 연 2,000만 원 납입 한도, 5년간 누적 1억 원까지 적립할 수 있다. 비과세 한도(일반형 200만 원, 서민형·농어민형 400만 원)를 초과한 수익은 9.9% 분리과세로 처리된다.

그래서, 육아휴직 중 근로소득이 없거나 적은 시기에는 서민형 ISA 가입 자격이 되는 경우가 많다. 직전 3개 과세기간 중 1회 이상 근로소득 5,000만 원 이하 같은 조건을 충족하면 된다(정확한 요건은 변경될 수 있어 가입 시점에 한 번 더 확인이 필요하다). 비과세 한도 400만 원은 일반형의 두 배라 같은 배당이라도 세금 효과가 크게 갈린다.

물론, 500만 원으로 국내 리츠 ETF에 투자해 연 6% 배당이 나오면 30만 원. 비과세 한도 400만 원 안이라 사실상 배당세 0원에 수렴한다. 일반계좌에서 같은 투자를 하면 30만 원의 15.4%인 4만 6,200원이 그대로 빠져나간다.

물론, :::key 외벌이 육아휴직 시기는 근로소득이 줄어 ISA 서민형 가입 자격을 얻기 좋은 구간이다. 비과세 한도 400만 원을 채울 때까지 국내 리츠 ETF를 ISA에 우선 담는 쪽이 세후 효율이 높다. :::

연금저축펀드로 미국 리츠 노출 만들기

미국 ETF는 연금저축펀드에 직접 담을 수 없다. 미국 부동산 노출이 필요하다면 KODEX 미국부동산리츠(H), TIGER 미국MSCI리츠(합성 H) 같은 국내 상장 미국 리츠 추종 ETF를 통해 우회한다.

연금계좌의 매력은 과세이연이다. 배당과 매매차익 모두 인출 시점까지 세금이 미뤄지고, 만 55세 이후 연금으로 받으면 3.3~5.5% 저율과세로 정리된다. 단기 수익률 비교만 보면 직접 매수가 유리해 보이지만 30년 누적으로 보면 결과가 달라질 수 있다.

단, 국내 상장 미국 리츠 추종 ETF는 운용보수가 0.4~0.6%로 본가 미국 ETF보다 3~5배 높다. 합성 ETF 특성상 추적오차도 발생한다. 세제혜택과 보수 부담을 저울에 올려 어느 쪽이 본인 상황에 맞는지 따져봐야 한다.

일반계좌가 답이 되는 경우

그래서, ISA·연금계좌 한도를 다 썼거나 단기 자금이라면 일반계좌가 답이다. 미국 VNQ·SCHH는 일반계좌에서 직접 매수가 가장 깔끔하다. 환전 수수료는 증권사별로 천차만별이라 매수 전 비교는 필수. 토스증권은 환전 우대를 상시 적용하는 경우가 있고, 키움증권은 시간대별 우대 환율을 노리는 게 유리할 때가 있다(증권사 정책은 자주 바뀌므로 매수 직전 한 번 더 확인이 필요하다).

500만 원으로 돌려본 시나리오별 세후 수익

가정: 투자금 500만 원, 1년 보유, 가격 변동 0%(배당 비교만), 환율 보합. 보수는 1년분을 차감했다. 실제 배당과 보수는 분기 단위로 분리 정산되지만, 비교 단순화를 위해 연환산으로 처리했다.

*과세이연 항목은 인출 시점까지 세금이 미뤄지므로 단순 비교가 어렵다. 만 55세 이후 연금 인출 시 3.3~5.5%만 부과되어 장기적으로는 일반계좌보다 유리해질 수 있다. 개인 소득·공제 상황에 따라 달라지는 대략적 참고 수치로 봐야 한다.

특히, :::bars ISA 국내 리츠|약 28.5만 원|92 국내 리츠 일반계좌|약 23.9만 원|78 VNQ 일반계좌|약 15.4만 원|50 SCHH 일반계좌|약 14.4만 원|47 연금저축 미국 리츠|약 12.5만 원|40 :::

수치만 늘어놓으면 "ISA 안의 국내 리츠 ETF"가 단연 유리해 보인다. 단순 배당 수익만 보면 그렇다는 뜻이고, 미국 리츠와 한국 리츠는 자산 본질이 다르다는 점이 빠져 있다. 분산 관점에서는 ISA에 국내 리츠 ETF를 채우고, 일반계좌나 연금계좌로 미국 부동산 노출을 일부 가져가는 조합이 자연스럽다는 견해가 많다.

연금저축 시나리오의 세후 숫자가 낮게 나온 건 보수와 추적오차 때문이다. 그러나 30년 인출 시점까지 끌고 가면 과세이연 효과가 누적되어 결과가 뒤집힐 가능성이 있다. 단기 1년 수치로만 판단하지 않는 게 좋다는 의미다.

어떤 상황에서 어떤 리츠 ETF를 골라야 하는가

그런데, 상황별로 정리하면 이런 그림이 나온다. 본인 가계 현금흐름과 세금 구조에 대입해 가장 가까운 행을 골라보면 된다.

육아휴직 중인 외벌이 가정처럼 종합소득이 일시적으로 줄어든 시기에는 ISA 비과세 한도부터 채우는 쪽이 효율이 높다. 동시에 미국 부동산 분산도 챙기고 싶다면 일반계좌에 VNQ나 SCHH를 분할 매수로 나눠 담는 조합이 무난하다. 비상금이 1,000만 원이라면 ISA 400만 원 + 일반계좌 미국 리츠 300만 원 + 비상자금 300만 원 식으로 쪼개는 구성이 한 예시가 된다.

물론, :::action

1. 거래 증권사 앱에서 ISA 가입 자격(서민형/일반형)을 확인하라. 직전 3개 과세기간 근로소득 자료가 필요하다.
2. TIGER 리츠부동산인프라, KODEX 한국부동산리츠인프라 운용사 공시 페이지에서 최근 분배금 내역과 보수율을 직접 확인하라.
3. 토스증권·키움증권에서 VNQ·SCHH 환전 수수료와 매매 수수료, 우대 환율 적용 시간대를 비교하라. :::

배당이 분유값을 메워줄 거라는 기대로 시작했지만, 실제 1주일 비교의 핵심은 "어떤 계좌에 담느냐가 ETF 선택보다 더 큰 변수"라는 점이었다. ISA를 활용한 국내 리츠 ETF가 단기 세후 수익에서 우위를 보이는 게 일반적이고, 미국 리츠 노출은 분산과 장기 관점에서 일반계좌·연금계좌로 일부 챙기는 구성이 외벌이 가정에 자연스러워 보인다.

본 글은 공개 자료와 일반적 가계 사례를 토대로 정리한 정보성 콘텐츠다. ETF 운용보수, 배당수익률, 세율, ISA 한도, 연금계좌 세제는 수시로 변경된다. 투자 결정 전 운용사 공시 페이지, 국세청 홈택스, 금융위원회 공식 자료에서 최신 정보를 직접 확인해야 한다. 구체적 세무·법률·투자 판단은 세무사, 공인회계사, 변호사 등 전문가와 상의해 처리하라.

관련 글

• KODEX 부동산인프라 vs TIGER 리츠부동산인프라채권 4종 비교 – 국내 부동산 ETF가 다 비슷하다고 본다. 4종을 펼쳐놓고 운용보수, 분배구조, 세금까지 짚어보니 차이가 컸다. 프리랜서 입장에서 따져본 …
• SCHD VYM 비교 — 배당수익률·성장률·세금까지 5가지 기준으로 따져본다 – SCHD VYM 비교를 5가지 기준으로 정리한다. 배당수익률·성장률·세금·환율까지 한 번에 따져보고, 누구에게 어느 쪽이 맞는지 시나리오별…
• 월배당 ETF 추천 5선 — 배당률과 안정성, 직접 비교해봤다 – 월배당 ETF 5종을 배당률, 총보수, 순자산, 세금 구조까지 비교했다. 입사 2년차가 월 50만 원씩 넣어본 현실적인 후기와 함께, 커버…